Международный валютный фонд одобрил для Мексики новую двухлетнюю кредитную линию гибкого доступа (Flexible Credit Line, FCL) объемом 24 млрд долларов, которая заменяет прежний резервный лимит в 35 млрд. Власти страны подчеркивают, что рассматривают инструмент как профилактический щит, а не как источник средств для немедленного заимствования, — фактически это страховка от внешних шоков при сохранении уверенности в собственных резервах.

Размер кредитной линии постепенно снижался с пика около 88 млрд долларов в 2017 году. В МВФ объясняют это усилением фундаментальных показателей: ростом международных резервов, более консервативной бюджетной политикой и жесткой монетарной линией центрального банка, которая помогает удерживать инфляционные ожидания под контролем. При этом Фонд отмечает и явные встречные ветры — слабый рост, необходимость бюджетной консолидации и торговые трения, которые могут быстро охладить интерес инвесторов к мексиканским активам при ухудшении глобального аппетита к риску.

Для валютного рынка это прежде всего не новые деньги, а «знак качества». Доступ к FCL получают лишь страны с устойчивой макроэкономикой и высокой прозрачностью политики, и такой статус обычно помогает сжимать премию за риск в периоды турбулентности. На фоне нервных рынков обновленная линия способна умеренно поддержать песо, напоминая участникам, что у Мексики есть и дисциплинированная политика, и надежная мультисторонняя подушка безопасности.

Дальнейшая интрига в том, сможет ли правительство использовать этот зазор безопасности для реформ, повышающих потенциальный рост, или ограничится опорой на усиленный страховой механизм. Любые сигналы ослабления бюджетной дисциплины или усиления политического влияния на экономические решения в преддверии 2026 года могут быстро нивелировать позитивный эффект от новой FCL.