Bu hafta neft bozori yana keskin pasayishni boshdan kechirdi va global risk kayfiyati yana yomonlashayotgan bir paytda xomashyo bilan bogʻliq valyutalarga qoʻshimcha bosim tushirdi. Brent narxi 4 foizdan ko‘proqqa, barreliga taxminan 58,5 dollargacha tushdi — bunga OPEK taklifning talabdan oldinda ketayotganini amalda tan olgani va bir nechta agentliklar kutilganidan ertaroq takroriy ortiqcha taklif haqida ogohlantirgani sabab bo‘ldi. Shu bilan birga, so‘nggi ma’lumotlar global talab faqat asta-sekin tiklanayotganini ko‘rsatmoqda: asosiy oʻsish Xitoy hissasiga toʻgʻri kelmoqda, AQSh isteʼmoli esa notekis koʻrinishga ega.

FX-treyderlar uchun bu noqulay xabar: hozirgi neft dinamikasi klassik «taqchil bozor»dan koʻra ko‘proq makroiqtisodiy xavotirning termometriga oʻxshayapti. Odatda qimmat neftdan foyda ko‘radigan Kanada dollari va Norvegiya kronasi so‘nggi kunlarda bozor ortida qolmoqda — investorlar zaiflashayotgan energiya daromadlari ushbu mamlakatlar o‘sishi va byudjetiga qanday ta’sir qilishini muhokama qilmoqda. Rossiya rubli hanuz sanksiyalar va chegirmali savdo bilan cheklangan, Yaqin Sharq eksportchilari esa byudjet ustuvorliklarini himoya qilgan holda yangi narx urushini qo‘zg‘amaslikka urinmoqda.

Bu valyuta bozoriga qanday ta’sir qiladi?
Neft narxining navbatdagi pasayishi kapitalning AQSh dollariga va xavfsiz aktivlarga qaytishini kuchaytirmoqda. Arzonroq neft odatda inflyatsion kutilmalarni pasaytiradi va Yevropa hamda Osiyoning ayrim markaziy banklariga yumshoq ohangni saqlab qolish uchun koʻproq imkon beradi — bu esa daromadlilik farqlarini dollar foydasiga kengaytiradi. Global oʻsish va xomashyo bilan chambarchas bogʻliq yuqori beta valyutalar — NOK va CAD dan tortib ayrim rivojlanayotgan eksportchi mamlakatlar valyutalarigacha — tobora koʻproq oddiy «neft oʻyini»dan koʻra beqarorlik proksisi sifatida harakat qilmoqda.

Keyingi bosqichda nimalarga qaraladi?
Endi e’tibor yaqinlashib kelayotgan OPEK+ yig‘ilishlariga, AQSh va Xitoydan tushadigan yangi zaxira ma’lumotlariga va ishlab chiqaruvchilarning narxlarni barqarorlashtirish uchun yanada chuqurroq qisqartirishlarga tayyor ekanini ko‘rsatadigan istalgan signallarga qaratiladi. Ta’minotni keskinroq cheklash bo‘yicha ishonchli signal neftga sezgir valyutalarga bosimni yumshatishi va dollarning so‘nggi o‘sishini sekinlashtirishi mumkin. Aksincha, ishlab chiqarish yuqori darajada qolsa va talab yana kutilganidan past bo‘lsa, FX bozorida «neft chegirmasi» yanada chuqurlashib, yil oxiriga borib xomashyo valyutalarini qayta baholashga majbur qilishi ehtimoli katta.