周五，美元整体承压，美元指数徘徊在两周低点附近，并有望录得周线跌幅。随着美国政府结束最新一轮停摆，大量被推迟的经济数据即将陆续公布，交易员提前削减美元多头头寸。

发生了什么？

这种走弱出现在美债收益率上行、市场对美联储在12月降息的预期降温之际。欧元重新站上1.16一线，瑞士法郎在数周高位附近徘徊，而此前因避险情绪受挫的澳元、纽元也在低位获得一定支撑。

在亚洲市场，韩国外汇当局暗示准备出手稳定市场后，韩元大涨；疲弱已久的日元则略有回升，但仍徘徊在接近9个月低点、约155日元兑1美元附近。受出口商结汇和关键技术位置被突破带动，在岸人民币升至一年高位。

美联储信号与市场反应

与此同时，美联储官员并不急于开启新一轮宽松周期。克利夫兰联储主席贝丝·哈马克重申，货币政策需要保持“略微偏紧”，以继续给仍然偏高的通胀施压，令其回到2%的目标附近。她也淡化了今年以来美元走弱的影响，称这更多是汇率回归合理估值区间。

在她反对的10月降息之后，这番表态凸显出美联储在12月9–10日会议上并无急迫性再度行动。然而，在投资者尚未看清停摆对就业和经济活动造成多大冲击之前，外汇市场很难完全买账这种偏鹰派的口风。

这对外汇市场意味着什么？

结果是，一个让外汇市场颇感别扭的组合：一方面是对通胀态度强硬的美联储，另一方面则可能是实际增速弱于最新数据所显示的美国经济，再加上一团让所有预测都变得模糊的“数据迷雾”。在这种环境下，缩减美元敞口、转向宏观故事更清晰的欧元、瑞郎，或者存在实际与口头干预可能性的韩元和日元，变得更顺理成章。

对于主要货币对来说，这更可能意味着拉锯式的震荡而非单边趋势。EUR/USD正尝试在1.16上方构筑底部，USD/JPY对任何来自美日官员的不满日元疲软的信号依然高度敏感，而高收益商品货币则很可能更多追随全球风险偏好的波动，而不是每日关于美联储的新闻标题。

交易员接下来关注什么？

在接下来的两周，外汇交易员将重点关注：

• 推迟发布的美国经济指标陆续出炉，尤其是就业和消费数据；
• 随着12月议息临近，美联储官员的新一轮沟通和前瞻指引；
• 亚洲地区是否出现实际或口头干预迹象，尤其是日本和韩国；
• 在“降息更少、增长仍不确定”的组合下，股市与信用市场如何重新定价风险。