周二，全球外汇和债券市场依旧情绪紧张，交易员正在消化美国联邦储备委员会内部分歧加剧的信号。由于政府关门时间较长，关键经济数据刚刚恢复发布，决策者在如何以及何时于 2026 年开始从按兵不动转向降息的问题上明显出现分裂。

部分官员警告，如果金融环境过快放松，通胀回落的进程可能停滞；另一些官员则指出，就业放缓和工资增速降温，说明需要提前规划下一次降息。这场“拉锯战”让美债收益率在宽幅区间内来回震荡，也令美元指数徘徊在近期高位下方，迟迟无法选择明确方向。

这对外汇交易员意味着什么
在市场看不清美联储路径的情况下，主要货币对多处于震荡区间。欧元兑美元自10月低点反弹，但仍难以有效突破上方阻力；美元兑日元依旧处在历史偏高区域，而澳元、纽元等高贝塔货币继续充当全球风险情绪的“晴雨表”。期权市场对波动性对冲的需求上升，反映出投资者在等待下一轮美国数据和美联储会议纪要时更加谨慎。

接下来要关注什么
未来几周，市场将密切跟踪美国就业、通胀和消费支出数据，这些指标可能打破当前在政策前景上的僵局。若数据整体强于预期，市场将再次押注美联储降息更晚、更少，从而支撑美元并打压风险货币；若数据偏弱，则可能拖累收益率和美元回落，为欧元、日元和瑞郎等避险货币的进一步回升创造空间。