国际货币基金组织批准向墨西哥提供一条为期两年的灵活信贷额度（FCL），规模为240亿美元，用以取代此前350亿美元的备用安排，而那条额度几乎没有被动用。墨西哥当局强调，他们将继续把这一工具视为预防性护盾，而不是计划立即动用的资金，这意味着在对自身缓冲能力有信心的同时，仍希望为潜在的外部冲击购买一份保险。

自2017年峰值约880亿美元以来，FCL的规模已经多次下调。IMF将这一趋势归因于基本面改善：外汇储备提高，更为审慎的财政政策，以及央行为锚定通胀预期而保持的紧缩货币立场。与此同时，基金也指出了一系列逆风——疲弱的经济增长、必要的财政整顿以及持续的贸易摩擦——一旦全球风险偏好恶化，这些因素都可能迅速削弱投资者对墨西哥资产的兴趣。

对外汇交易员而言，这一安排更像是一枚“质量标签”，而不是单纯的新流动性。能够进入FCL“俱乐部”的国家需要在政策和透明度方面满足严格标准，这种身份往往有助于在市场动荡时期压缩风险溢价。如果全球市场继续震荡，续签信贷额度有望在边际上支撑比索，因为投资者得到确认：墨西哥既有政策纪律，也有可信的多边安全网。

接下来需要观察的是，政府是否会利用这段缓冲期推动提升中期增速的改革，还是只是依赖更强的安全垫。若出现财政纪律放松，或是政治因素在迈向2026年的过程中开始主导经济决策的迹象，新FCL带来的信心提振可能很快被抵消。