亮眼的 ETF 首秀 平淡的价格表现

本周, 美国首只现货 XRP 交易所交易基金 XRPC(由 Canary Capital 推出)在纳斯达克挂牌, 交投异常活跃。首日成交量位居 2025 年新基金发行榜前列, 一度推动 XRP 重返 2.30–2.40 美元区间。 但几天之后, 代币价格再度走弱, 日内跌幅在 4%–8% 之间, 现货价格逐步回落至 2.20–2.30 美元一带, 反映出整体加密市场情绪转冷。

资金流与价格的错位

从资金流来看, ETF 数据十分亮眼: 开盘成交放量, 受监管的 XRP 产品录得可观净流入, 交投活跃。但与此同时, 期货强平、预期炒作后的获利了结, 以及比特币新一轮走软, 共同打压了山寨币表现。分析人士将这一轮行情形容为典型的“利好兑现就抛售”(sell the news)——投资者借 ETF 重磅利好减仓风险敞口, 而不是加仓。

宏观逆风

宏观环境同样偏空。市场对美联储 12 月降息的预期明显降温, 美国收益率在相对高位企稳, 比特币现货 ETF 亦录得显著资金流出。多重因素叠加, 促使投资者在高贝塔科技股和一层公链代币等风险资产上普遍降杠杆。即便是创纪录的 XRP ETF 上市, 也难以完全抵消这股宏观逆风。

交易员接下来关注什么

接下来几个交易日, 市场将观察 XRPC 在首日放量之后的成交是否企稳, 以及其他发行商即将推出的 XRP 现货 ETF 能否吸引更长期的机构配置, 而不仅是短线博弈。价格方面, 2.20–2.36 美元区间正成为关键争夺带。若能稳站其上, 将意味着 ETF 资金流开始压过当前的避险情绪; 若反复受阻, 则说明这次“历史性”上市只是更长周期持仓调整的开端。