بداية قوية للـ ETF وسعر مخيب للآمال

أطلق مدير الأصول كاناري كابيتال هذا الأسبوع أول صندوق ETF فوري لعملة XRP في الولايات المتحدة تحت الرمز XRPC في بورصة ناسداك، مع إقبال قياسي من المتعاملين. حجم التداول في اليوم الأول تصدّر قائمة إطلاقات عام 2025 وساعد XRP مؤقتا على العودة إلى نطاق 2.30–2.40 دولار. لكن بعد أيام قليلة عاد الرمز إلى الهبوط مع تراجعات يومية بين 4 و8 بالمئة، بينما يدور السعر الفوري الآن حول 2.20–2.30 دولار وسط تدهور أوسع في شهية المخاطرة بسوق الكريبتو.

تدفقات قوية مقابل أداء سعري ضعيف

على الورق تبدو أرقام الصندوق لافتة: أحجام تداول مرتفعة منذ اليوم الأول، ومئات ملايين الدولارات من القيمة المتداولة، وتدفقات صافية إيجابية إلى منتجات XRP المنظمة. في المقابل تضغط عوامل أخرى مثل تصفية مراكز العقود الآجلة، وجني الأرباح بعد الصعود الذي سبق الإطلاق، وتجدد ضعف البيتكوين على أداء العملات البديلة. كثير من المحللين ينظرون إلى الحركة الحالية كأنها نموذج كلاسيكي لـ“بيع الأخبار”، حيث يستغل المتعاملون خبر الـ ETF لتقليل المخاطر بدلا من زيادتها.

رياح معاكسة من جانب الاقتصاد الكلي

توقيت الإطلاق لم يكن مثاليا أيضا. توقعات خفض الفائدة من الاحتياطي الفدرالي في ديسمبر تراجعت، وعوائد السندات الأمريكية استقرت عند مستويات أعلى، في حين سجّلت صناديق الـ ETF الفورية على البيتكوين تدفقات خارجة ملحوظة. هذه العوامل تدفع المستثمرين إلى خفض التعرض للأصول ذات المخاطرة العالية عموما، من أسهم النمو إلى عملات الطبقة الأولى. حتى إطلاق تاريخي لـ ETF على XRP يجد صعوبة في مقاومة هذه الرياح المعاكسة.

ما الذي يراقبه المتداولون الآن

خلال الجلسات المقبلة سيراقب المتعاملون ما إذا كانت أحجام التداول في XRPC ستستقر بعد القفزة الأولى، وما إذا كانت صناديق ETF أخرى على XRP يمكن أن تجذب طلبا مؤسسيا مستقرا بدلا من مضاربات قصيرة الأجل. من ناحية الرسم البياني تبدو منطقة 2.20–2.36 دولار بمثابة ساحة المعركة الرئيسية. اختراق مستدام فوقها قد يشير إلى أن تدفقات الـ ETF بدأت تطغى على مزاج النفور من المخاطرة؛ أما الفشل في ذلك فسيؤكد أن الإطلاق التاريخي لم يكن سوى الفصل الأول في عملية إعادة تموضع أطول.